AAVE走出陰霾Defi賽道機(jī)會在哪？AI大跌后還有希望？
DeFi是少數(shù)能產(chǎn)生真實收益的賽道，也是整體市場流動性的基石。Aave、dydx,MakerDAO以及Uniswap整體鎖倉量巨大，同時也是該賽道的絕對龍頭。
1.Aave
目前Aave在整個defi板塊有領(lǐng)漲的態(tài)勢，aave目前是市場上最頭部的借貸平臺，自從2020年defisummer爆發(fā)以來，有波峰有低谷，經(jīng)受住了長期的市場考驗，在$50-$110美元長達(dá)2年的箱體震蕩區(qū)域，最近一個月有即將走出箱體震蕩并拉升的趨勢。
在dYdX的估值分析中，存在著較明顯的估值溢價情況，主要原因在于質(zhì)押導(dǎo)致的有限流動性供應(yīng)。DYDX作為dYdX鏈的L1Tokens，既用于手續(xù)費(fèi)支付，又用于驗證者質(zhì)押以保證鏈上安全。目前，整個權(quán)益證明(PoS)網(wǎng)絡(luò)的平均質(zhì)押率為52.4%，參考Polygon、Solana等現(xiàn)有公鏈長期質(zhì)押率在40%~70%之間，dYdX鏈的質(zhì)押率極可能超過40%。
3. Uniswap
2月23日，Uniswap基金會治理負(fù)責(zé)人ErinKoen在Uniswap治理論壇提出一項建議，主張通過費(fèi)用機(jī)制來獎勵已委托并質(zhì)押UNITokens的持有者。這一提案將UNITokens的實用性問題納入了治理討論，引發(fā)了持有者的廣泛關(guān)注，并帶動了UNI和其他DeFiTokens的上漲。然而，該提案目前仍處于討論階段，受SEC監(jiān)管壓力的影響，分潤提案一度被推遲。
根據(jù)Tokenterminal的數(shù)據(jù)，過去180天內(nèi)，Uniswap共生成了3.06億美元的流動性提供者（LP）費(fèi)用。如果允許UNI持有者收取1/10到1/4的比例，那么預(yù)計收入將在6100萬美元到1.53億美元之間。
在熊市期間，UniswapLP的年手續(xù)費(fèi)收入達(dá)到了8.67億美元。如果協(xié)議決定收取1/5的比例費(fèi)用，年協(xié)議收入將達(dá)到1.73億美元。目前，UNI的現(xiàn)價為每枚11.6美元，全流通市值為120億美元，流通市值為70億美元。如果按流通市值的50%進(jìn)行質(zhì)押計算，年投資回報率為1.73/35=4.94%。如果未來隨著牛市到來和Web3的普及，交易量翻倍或更多，年回報率有望超過10%。
AI板塊股票大波動后，還有希望？
股票板塊的動向?qū)ryptoai影響巨大，最近英偉達(dá)股票大幅度波動。
在9月的首個美股交易日，英偉達(dá)(NVDA.US)的股價遭遇了重挫，收盤時下跌了9.5%，市值蒸發(fā)幅度創(chuàng)下了美國個股之最。自上周三盤后發(fā)布財報以來，英偉達(dá)的股價已經(jīng)累計下跌了14%。市場對此有不同的解讀，一些分析師認(rèn)為這是英偉達(dá)在“消化成長的煩惱”，并認(rèn)為其未來前景依然光明。然而，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，英偉達(dá)的財報引發(fā)了市場對其AI硬件巨額投資可持續(xù)性的關(guān)注。在股價暴跌之后，英偉達(dá)又面臨了新的挑戰(zhàn)：美國政府加大了對其的反壟斷監(jiān)管調(diào)查力度。
美東時間9月3日(周二)美股盤后，美國司法部向英偉達(dá)及其他公司發(fā)出了傳票，以尋找這家人工智能處理器主要供應(yīng)商可能違反反壟斷法的證據(jù)，這標(biāo)志著對英偉達(dá)的調(diào)查進(jìn)一步升級。
目前從美聯(lián)儲的態(tài)度，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的虛假，對于英偉達(dá)股票巨幅波動的監(jiān)管看出美國對于股市的力保，其實也就是大科技的力保，ai的力保。ai現(xiàn)在剛開始玩infra，應(yīng)用層還沒開始，應(yīng)該是得穩(wěn)住英偉達(dá)這個基石。cryptoai目前也跌到位了，ai這個概念至少要玩到股市的最高點(diǎn)才會見頂。
所以我們預(yù)計，近期是cryptoai不錯的吸籌時機(jī)。目前只是infra層面，還有許多AI項目處于早期并沒有吃到紅利，ai的本輪敘事還未結(jié)束。