Pump.fun 的直播熱潮：淘金熱還是即將崩盤？
創(chuàng)作者收入超1930萬(wàn)美元，$PUMP市值突破80億美元——pump.fun做了什么？2025年9月的直播復(fù)蘇，不僅onboarding了海量normies，還讓平臺(tái)從2024年的“混亂實(shí)驗(yàn)”涅槃重生。但這波熱潮背后，是金礦還是雷區(qū)？
本文拆解升級(jí)邏輯、隱藏風(fēng)險(xiǎn)，并給出meme玩家的投資指南。DYOR，別allin——crypto本是賭場(chǎng)。事件導(dǎo)火索：2024年的“混亂實(shí)驗(yàn)”
2024年，pump.fun最早在年中引入直播功能，試圖將meme幣發(fā)射與實(shí)時(shí)互動(dòng)完美結(jié)合。當(dāng)時(shí)確實(shí)有短暫熱潮：PumP并發(fā)觀眾一度超過(guò)Kick和Twitch的部分頻道。但問(wèn)題很快暴露：缺乏嚴(yán)格審核，導(dǎo)致有害內(nèi)容泛濫，社區(qū)outrage（憤怒）后，平臺(tái)在11月緊急下架直播。
這不是真正的“熱潮”，而是“混亂實(shí)驗(yàn)”——沒(méi)有可持續(xù)激勵(lì)，創(chuàng)作者收入不穩(wěn)，觀眾留存低，最終flop。平臺(tái)退回原點(diǎn)。
升級(jí)后，流量暴增：并發(fā)直播數(shù)超Rumble，甚至瞄準(zhǔn)Twitch份額。病毒效應(yīng)層出：Bagwork在Twitch上被扇耳光，幣市值沖到4000萬(wàn)；創(chuàng)作者總收入超1930萬(wàn)美元，周破千萬(wàn)，$PUMP市值破80億。
熱潮背后：我們看到的一些問(wèn)題
盡管升級(jí)功勞大，但直播幣的模式仍藏隱患：核心敘事往往圍繞主播的“高光時(shí)刻”，這讓幣的生命周期高度綁定個(gè)人魅力和持續(xù)輸出。一旦主播疲軟或離場(chǎng)，社區(qū)就容易散架——共識(shí)難以凝結(jié)。缺乏文化底蘊(yùn)的幣易被遺忘。
另外，主播話語(yǔ)權(quán)過(guò)大，往往控制幣的敘事和費(fèi)用分成，這放大人性風(fēng)險(xiǎn)——貪婪、爭(zhēng)議或負(fù)面新聞能瞬間崩盤。主播并非完人，情緒決策極易導(dǎo)致崩盤。相比其他meme，這里的風(fēng)險(xiǎn)被直播實(shí)時(shí)放大，觀眾易被主播“操控”情緒，波動(dòng)性極大——日漲27%的同時(shí)，也易熔毀80%。99.8%的launch最終無(wú)價(jià)值，這不是巧合，而是模式缺陷。對(duì)于meme玩家，更應(yīng)該關(guān)注哪種直播？
優(yōu)先那些能制造FOMO、高互動(dòng)、可持續(xù)賺錢的類型，基于當(dāng)前趨勢(shì)，我的想法：
IRL冒險(xiǎn)/挑戰(zhàn)型
邏輯：這類直播最容易出“高光時(shí)刻”，如意外事件或真人秀，快速剪輯在X上瘋傳，拉動(dòng)幣價(jià)和觀眾。
代表：Bagwork（在寫這篇文章時(shí)，市值已達(dá)40M美元）。
打賞互動(dòng)型
邏輯：通過(guò)實(shí)時(shí)互動(dòng)制造FOMO，與傳統(tǒng)meme幣不同，這類幣綁定真實(shí)影響：“善良”主題激發(fā)用戶正面情感，比暴力/極端內(nèi)容更可持續(xù)。觀眾買幣支持，主播燒幣閉環(huán)，易積累忠粉。
代表：KindnessCoin（當(dāng)前市值30M美元）
一些未來(lái)的直播幣暢想
長(zhǎng)遠(yuǎn)看，直播幣可能從“個(gè)人秀”轉(zhuǎn)向生態(tài)化。也許游戲直播會(huì)是一個(gè)方向：觀眾投票游戲走向，結(jié)合$PUMP買回機(jī)制，形成“投機(jī)+情感”的雙輪驅(qū)動(dòng)。
想象一個(gè)GTA重溫直播，聊天決定劇情——這不光是娛樂(lè)，還能構(gòu)建共享文化，降低主播依賴。其他暢想：VTuber藝術(shù)秀或AI輔助慈善互動(dòng)，能搶Twitch5%份額（年收30億）。但前提是pump.fun迭代moderation和鎖費(fèi)，否則監(jiān)管一敲，一切成空。